La regulación financiera es el conjunto de leyes, normas y supervisión aplicadas a entidades bancarias, tecnológicas (Fintech) y financieras para asegurar la integridad, estabilidad, transparencia y competencia del sistema con el fin de que este oriente sus actividades al crecimiento de la economía nacional y se protejan los intereses del público.
Además, la regulación y supervisión tienen como mandato central prevenir crisis sistémicas, para lo cual se enfoca en la asignación de los activos financieros (crédito otorgado), el capital requerido para garantizar la solvencia de las instituciones y la constitución de reservas que amparen los riesgos en que incurre cada banco.
Para que el sistema opere de forma eficiente, la regulación debe generar tres condiciones:
- Pleno respeto a la propiedad de los individuos.
- Estabilidad económica que permita la planeación del gasto y la inversión de los individuos.
- Marco regulatorio y supervisor que promueva la asignación eficiente de los recursos financieros.
Estructura del sistema financiero mexicano
Se compone de intermediarios y mercados que operan bajo un marco legal específico. Estos son:
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Intermediarios bancarios
Incluyen a las instituciones de banca múltiple y a las instituciones de banca de desarrollo:
- Banca múltiple: sociedades anónimas que pueden realizar operaciones de captación de recursos y otorgar créditos.
- Banca de desarrollo: son entidades de la Administración Pública Federal con personalidad jurídica y patrimonio propios, cuyo objeto es facilitar el acceso al crédito y servicios financieros a sectores prioritarios.
En el manejo de pasivos y la estabilidad bancaria, los bonos del IPAB (Bonos de Protección al Ahorro) son instrumentos emitidos para hacer frente a obligaciones de protección al ahorro.
Por otro lado, los valores gubernamentales como los CETES (Certificados de la Tesorería de la Federación) son principalmente utilizados para depósitos en garantía e inversión de recursos líquidos.
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Intermediarios no bancarios
Este grupo abarca una variedad de entidades, incluyendo:
- Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes): entidades que otorgan crédito, arrendamiento o factoraje financiero. Las hay reguladas si es que tienen vínculos patrimoniales con bancos y no reguladas.
- Sector de ahorro y crédito popular: Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo (SOCAP) y Sociedades Financieras Populares (SOFIPO), ambos tipos de sociedades reguladas para fomentar la inclusión financiera en el sector social.
- Instituciones de Tecnología Financiera (ITF): conocidas como Fintech, se dividen en Instituciones de financiamiento colectivo (crowdfunding) e Instituciones de Fondos de Pago Electrónico (Wallets o IFPEs).
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Mercados financieros
Se consideran el mercado de valores (donde operan las casas de bolsa, fondos de inversión y las emisoras) y el mercado de derivados.
- Mercados de valores: son fundamentales para el financiamiento de la actividad productiva y se rigen principalmente por la Ley del Mercado de Valores. Estos conectan a inversionistas que tienen exceso de liquidez con emisores (personas morales) que requieren recursos para sus actividades productivas.
- Mercado de derivados: un derivado es un contrato financiero bilateral o acuerdo de intercambio de pagos cuyo valor depende (o se deriva) del valor de un activo de referencia, una tasa de interés o un índice.
Los derivados son contratos sobre contingencias que posibilitan tomar posiciones de riesgo (largas o cortas) sin tener necesariamente el activo que las sustenta.
Principales autoridades regulatorias y supervisoras
El sistema es controlado por las siguientes autoridades:
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Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP)
Es el máximo órgano administrativo del sistema financiero mexicano y le corresponde planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del país.
La Secretaría de Hacienda y la CNBV han trabajado con nuevas reglas de revelación ESG para emisoras de valores CNBV y otros participantes, con el fin de que reporten el grado de alineación de sus activos e instrumentos con actividades sostenibles y así puedan fomentar la inversión responsable.
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Banco de México (Banxico)
Es el banco central mexicano y es autónomo en sus funciones. Su principal objetivo es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional.
Además, le corresponde promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago. Banxico regula sistemas como el SPEI (Sistema de Pagos Electrónicos Interbancarios).
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Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)
Es un órgano con autonomía técnica y facultades ejecutivas. Supervisa y regula a las entidades integrantes del sistema financiero (bancos, casas de bolsa, SOFIPOS, Fintechs, entre otras) para procurar su estabilidad, correcto funcionamiento y proteger los intereses del público.
La CNBV también emite regulación prudencial y supervisa el cumplimiento de normas, incluso de ciberseguridad y prevención de lavado de dinero.
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Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
Es el órgano encargado de las instituciones y sociedades que operan en los sectores de aseguradoras y afianzadoras.
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Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)
Tiene a su cargo los sistemas de ahorro para el retiro (AFORES y SIEFORES).
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CONDUSEF
La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros es un organismo público descentralizado cuyo fin es promover, asesorar, proteger y defender los derechos e intereses de los usuarios frente a las instituciones financieras.
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¿Cómo funciona la supervisión y vigilancia del sistema financiero?
La supervisión está a cargo principalmente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Esta se realiza mediante dos modalidades:
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Vigilancia:
Consiste en el análisis de la información contable, legal, económica, financiera y administrativa que las entidades deben enviar periódicamente.
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Inspección:
La CNBV realiza visitas (ordinarias, especiales o de investigación) a las instituciones para revisar, verificar y evaluar sus operaciones, procesos, sistemas de control interno y administración de riesgos directamente en sus instalaciones.
Además, el Banco de México examina el cumplimiento de las regulaciones en materia de sistemas de pagos y operaciones cambiarias.
A su vez, la CONDUSEF vela por que las instituciones cumplan con las normas de protección al usuario y transparencia.
La ley prohíbe las cláusulas abusivas en los contratos de adhesión y obliga a las entidades a contar con Unidades Especializadas de atención a usuarios.
La CONDUSEF supervisa que la información sea clara y no engañosa, y ofrece procedimientos de conciliación y arbitraje para resolver disputas entre usuarios y entidades.
Regulación financiera y tecnología: fintech, open finance y nuevos retos
La Ley Fintech fue publicada en 2018 y se basa en principios de inclusión e innovación financiera, protección al consumidor, preservación de la estabilidad financiera, sana competencia y prevención de lavado de dinero.
La ley reconoce y regula dos tipos principales de Instituciones de Tecnología Financiera (ITF):
- Instituciones de Financiamiento Colectivo (Crowdfunding): plataformas que ponen en contacto a personas para otorgar financiamientos (deuda, capital o copropiedad).
- Instituciones de Fondos de Pago Electrónico (IFPE o Wallets): entidades que emiten, administran y transmiten fondos de pago electrónico.
Para operar legalmente, estas entidades deben obtener autorización de la CNBV, previo acuerdo de un Comité Interinstitucional compuesto por la SHCP, la CNBV y el Banco de México.
La regulación exige acreditar capacidades técnicas, operativas y de prevención de lavado de dinero; operar sin esta autorización constituye un delito que puede conllevar penas de prisión.
La regulación también contempla el Open Finance mediante el uso de Interfaces de Programación de Aplicaciones (APIs), las cuales permiten la interconectividad de servicios financieros y el compartimiento de datos (con consentimiento del usuario) entre entidades financieras tradicionales y las ITF.
Respecto a las criptomonedas, la ley define los “activos virtuales” y otorga al Banco de México la facultad de determinar cuáles pueden ser utilizados por las instituciones financieras para sus operaciones internas.
Sin embargo, no se reconocen como moneda de curso legal y las instituciones no pueden ofrecerlas directamente al público sin autorización específica.
La complejidad del sistema financiero mexicano, que lleva a cabo supervisiones estrictas, incorpora nuevas tecnologías (Fintech) y transita hacia las finanzas sostenibles, exige profesionales altamente capacitados.
En última instancia, un sistema financiero robusto depende tanto de una regulación sólida como de la integridad y capacidad técnica de quienes participan en él.
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Referencias:
- Naranjo González, M. (1995). Riesgo sistémico y regulación del sistema financiero. Banco de México. https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/documentos-de-investigacion-del-banco-de-mexico/%7B39F722F5-A5C5-E06F-D65A-CD795352C645%7D.pdf
- Gurza, A. López, G. & Pérez, C. (2025). México: regulación financiera. BBVA Research. https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/2025/11/20251124-Mexico-Regulacion-Financiera-_-Noviembre-2025.pdf
- BBVA Research. (2000). La regulación y la supervisión bancarias. https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/mult/0007_SPropuestasMexico_10_tcm346-188193.pdf
- Cámara de Diputados del H. Congreso de la Unión. (2018). Ley para regular las instituciones de tecnología financiera. https://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/LRITF.pdf
- Quintana, A. & Elvia, A. (2018). Marco jurídico de las finanzas. En Biblioteca Jurídica Virtual (pp. 1–36). Universidad Nacional Autónoma de México. https://biblio.juridicas.unam.mx/bjv/detalle-libro/5140-marco-juridico-de-las-finanzas
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